潍柴动力成功发行775亿美元高级境外永续债券东方

潍柴动力成功发行7.75亿美元高级境外永续债券

2017年9月7日，潍柴动力利用境外全资子公司平台成功发行一笔7.75亿美元高级S规则境外永续债券，发行利率仅为3.750%，本次债券是潍柴动力在国际债券市场成功发行的首支永续债券，极大提升了潍柴动力在国际资本市场的知名度、美誉度和品牌影响力，为中国工业领域潜在发行人确立了定价基准。

经营强劲、结构合理，获得同行业最高评级

2017年8月31日，潍柴动力披露2017年中期业绩报告，各项经营指标表现强劲：实现营业收入723.13亿元，同比增长69.9%；实现归母净利润26.5亿元，同比增长147.4%；利润增幅大于收入增幅，2017年上半年盈利大于2016年全年盈利。

凭借多领域的市场主导地位、多元化的业务布局结构、稳健的财务现金状况及特有的行业稀缺价值，潍柴动力获得评级机构惠誉上调投资级评级，由BBB升至BBB+，展望“稳定”；评级机构标普将潍柴动力评级展望由“负面”上调至“稳定”，同时确认其BBB长期企业信用评级。

作为一家非央企，潍柴动力的信用资质获得国际评级机构的较高评级，为中国装备制造企业的国际评级树立了标杆。

高效路演、超额认购，受到市场热烈追捧

2017年9月4日起，潍柴动力在香港和新加坡举行了为期2.5天的债券路演，与近100名国际知名投资者进行了面对面的高效沟通。基于潍柴动力多元化的业务结构和强劲的经营表现，境外投资者对潍柴动力表现出浓厚的投资兴趣。

2017年9月7日，潍柴动力宣布发行基准永续债券，初始价格指导区间为4.250%，下午3：30向市场宣布认购簿规模已经超过56亿美元，超额认购超过7倍。最终价格大幅收窄50个基点至3.750%。

本次发行金额较大，但仍获得资本市场7倍以上的超额认购，充分显示了国际投资者对潍柴动力经营发展的高度认可。

大规模低成本、投资者构成多元，塑造境外发债典范

根据认购簿的质量和规模，本次发行是2016年初至今中国非央企发行人所发行的利率最低的美元永续债券，同时也是中国企业永续债券发行金额最大的一笔交易。

此次发行，最终投资者分布有50%为长期基金、17%为银行、13%为企业、8%为保险投资者，为本次债券后续二级市场的交易奠定良好基础，也为潍柴动力建立了广泛的国际投资者基础，拓宽了境外融资渠道。

总的来看，潍柴动力业务及财务的强劲表现，以及对资本市场风险因素的全盘考虑，积极迅速应对，是本次债券成功发行的关键。

潍柴动力之“战略魔方”

在经济新常态背景下，潍柴动力主动转型，超前布局战略性新兴业务；调整结构，平滑波动规避系统性风险；逐步由中间配套向整体解决方案转型，在行业率先实现第二次腾飞。目前，战略转型和结构调整已基本到位，掌控丰富的全球战略资源，形成了国内外业务布局合理、整车整机带动显著、黄金产业链动力总成为核心、智能物流为新业态的多元化生态结构。

各业务板块战略承担、战略角色、执行策略及现有资源已经非常明确。未来，潍柴动力将根据动态变化，适时恰当地将“战略魔方”进行科学搭配、有效整合、适时调整，实现【(1+1)>2】2的战略效果及生态系统的有效协同。

陈春林

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